Germany
May 2, 2025
- EBITDA before special items of €2.6 billion in line with analysts’ consensus
- BASF leaves 2025 outlook unchanged
“In the first quarter of 2025, BASF held its position in an increasingly challenging environment. EBITDA before special items was at about the level of the prior-year quarter and was in line with average analyst estimates,” said BASF’s Chief Financial Officer Dr. Dirk Elvermann at the presentation of the first-quarter results in a conference call for analysts and investors. He stressed the economic benefits of having production assets in all key regions worldwide. In light of the recent market developments around the U.S. tariff announcements, Elvermann said: “We produce locally for the local markets. Especially in these challenging times, this makes us more resilient than others and is a competitive advantage.”
In Europe and North America, around 90 percent of BASF’s sales are generated with products manufactured in the respective region. In the United States, more than 80 percent of BASF’s sales in 2024 came from products manufactured in the country. In Asia Pacific and South America, the share was around 80 percent in 2024. “This high proportion of local production is the reason why the direct impact of tariffs on BASF is likely to be limited,” Elvermann said. “However, BASF must also consider indirect impacts resulting from market uncertainty and changes in customer demand in industries such as automotive and consumer goods. It remains difficult to assess the full impact of the current tariffs and counter-tariffs on BASF’s business at this point in time,” he added.
Sales and earnings development in the first quarter of 2025
BASF Group’s sales in the first quarter of 2025 amounted to €17.4 billion, €151 million below the figure of the prior-year quarter (€17.6 billion). This development was mainly attributable to the decline in sales volumes in the Agricultural Solutions, Chemicals and Nutrition & Care segments, while volumes in the Surface Technologies, Industrial Solutions and Materials segments remained at prior-year level. Moreover, lower prices resulting from competitive pressure in almost all segments contributed to the decline. The Nutrition & Care segment implemented price increases. Currencies boosted sales in almost all segments, mainly driven by positive effects from the U.S. dollar.
Compared with the first quarter of 2024, income from operations before depreciation, amortization and special items (EBITDA before special items) decreased by €87 million to €2.6 billion. While EBITDA before special items in the Surface Technologies segment increased slightly, all other segments contributed to the Group’s slight earnings decline. The Agricultural Solutions, Chemicals and Nutrition & Care segments, in particular, recorded considerably lower EBITDA before special items compared with the prior-year period. Earnings in the Materials and Industrial Solutions segments declined slightly. Earnings in Other increased significantly. The reasons for this rise included lower bonus provisions, higher earnings contributions from BASF’s insurance companies as well as higher foreign currency and hedging results included in miscellaneous income and expenses.
EBITDA amounted to €2.2 billion, following €2.7 billion in the prior-year period. The EBITDA margin before special items was 15.1 percent, following 15.4 percent in the prior-year quarter. Special items in EBITDA amounted to minus €447 million in the first quarter of 2025. Special charges arose mainly from the sale of BASF’s shares in the Nordlicht 1 and 2 wind farm projects. At €1.2 billion, EBIT was €493 million below the figure of the prior-year quarter. Depreciation and amortization amounted to €981 million (prior-year quarter: €965 million).
Income after taxes decreased by €573 million compared with the first quarter of 2024 to €837 million. At €29 million, noncontrolling interests were €14 million below the prior-year level. As a result, net income was €808 million (prior-year quarter: €1.4 billion).
Development of cash flows in the first quarter of 2025
Cash flows from operating activities amounted to minus €982 million in the first quarter of 2025, a decrease of €468 million compared with the prior-year quarter. The decline was primarily attributable to the €278 million increase in the precious metal trading item, following a reduction of €129 million in the prior-year quarter. Furthermore, the agreed payment of around €300 million for the class settlement in connection with the AFFF multidistrict litigation in the United States was effected in the first quarter of the current year. Free cash flow, which remains after deducting payments made for property, plant and equipment and intangible assets from cash flows from operating activities, amounted to minus €1.8 billion in the first quarter of 2025, compared with minus €1.5 billion in the prior-year period.
Dividend proposal of €2.25 per share for the 2024 business year
As previously announced, the Board of Executive Directors and the Supervisory Board are proposing a dividend of €2.25 per share to the Annual Shareholders’ Meeting of BASF SE taking place today. BASF thus continues to offer its shareholders an attractive dividend yield. All shareholders who own BASF shares as of May 2, 2025, the date of the Annual Shareholders’ Meeting, are entitled to receive the dividend. If the Annual Shareholders’ Meeting approves the dividend proposal, the dividend of €2.25 per share will be paid out on May 7. The ex-dividend day is Monday, May 5, the first working day after the Annual Shareholders’ Meeting.
In the medium term, the company is committed to keeping the overall distribution to shareholders at least at prior-year levels through a combination of dividends and share buybacks. BASF has therefore set itself the target of distributing at least €12 billion to shareholders from 2025 to 2028. Specifically, the company strives to pay out a dividend of at least €2.25 per share annually and to start buying back shares as of 2027 at the latest.
BASF Group outlook for 2025
Since the beginning of 2025, the United States has imposed a series of new tariffs on its trading partners’ imports. Some tariffs and countermeasures from trading partners have taken effect and remain in place, while others were temporarily paused after a short period of time. Trade between the United States and China now faces very high tariffs, which are likely to have a considerable impact on direct trade between the two economies.
Already in the first quarter, production momentum in the chemical industry and its customer industries was significantly influenced by reactions to anticipated tariff increases by the United States. Developments going forward will largely depend on the trade policy decisions made by the United States and its trading partners. A reliable quantification of the impact on the global economy is not possible at this time. In light of the volatile situation, the assumptions published in the BASF Report 2024 regarding the global economic environment in 2025 remain unchanged for the time being:
- Growth in gross domestic product: +2.6 percent
- Growth in industrial production: +2.4 percent
- Growth in chemical production: +3.0 percent
- Average euro/dollar exchange rate of $1.05 per euro
- Average annual oil price (Brent crude) of $75 per barrel
The BASF Group’s forecast for the 2025 business year published in the BASF Report 2024 also remains unchanged:
- EBITDA before special items of between €8.0 billion and €8.4 billion
- Free cash flow of between €0.4 billion and €0.8 billion
- CO2 emissions of between 16.7 million metric tons and 17.7 million metric tons
The volatility of the tariff announcements and the unpredictability of other decisions by the United States, as well as possible countermeasures by trading partners are causing a high level of uncertainty.
BASF Group: 1st Quarter 2025, Important Figures
BASF-Gruppe: Geschäftszahlen für das erste Quartal 2025 - Starke Präsenz in allen Regionen macht BASF resilient - EBITDA vor Sondereinflüssen nahezu auf Niveau des Vorjahresquartals
- EBITDA vor Sondereinflüssen entspricht mit 2,6 Milliarden Euro dem Analystenkonsens
- BASF belässt Ausblick 2025 unverändert
„BASF hat sich im ersten Quartal 2025 behauptet – und das in einem zunehmend herausfordernden Umfeld. Das EBITDA vor Sondereinflüssen lag nahezu auf dem Niveau des Vorjahresquartals und entsprach den durchschnittlichen Analystenschätzungen“, so BASF-Finanzvorstand Dr. Dirk Elvermann bei der Vorstellung der Quartalszahlen in einer Telefonkonferenz für Analysten und Investoren. Dabei hob er den wirtschaftlichen Nutzen hervor, Produktionsanlagen in allen wichtigen Regionen weltweit zu betreiben. Angesichts der aktuellen Marktentwicklungen im Zusammenhang mit den US-Zollankündigungen sagte Elvermann: „Wir produzieren vor Ort für die lokalen Märkte. Besonders in diesen herausfordernden Zeiten macht uns das widerstandsfähiger als andere und ist ein Wettbewerbsvorteil.“
In Europa und Nordamerika beträgt der Umsatzanteil der von BASF in den jeweiligen Regionen hergestellten Produkte rund 90 Prozent. In den Vereinigten Staaten stammten mehr als 80 Prozent der BASF-Umsätze im Jahr 2024 aus im Land hergestellten Produkten. In Asien-Pazifik und in Südamerika lag der Anteil im Jahr 2024 bei rund 80 Prozent. „Dieser hohe Anteil an lokaler Produktion ist der Grund, warum die direkten Auswirkungen der Zölle auf BASF wahrscheinlich überschaubar bleiben“, so Elvermann. Es müssten jedoch auch indirekte Effekte berücksichtigt werden, die sich aus der Verunsicherung der Marktteilnehmer und Änderungen der Kunden-Nachfrage in Branchen wie Automobil und Konsumgüter ergeben könnten. Die vollständigen Auswirkungen der aktuellen Zölle und Gegenzölle auf das BASF-Geschäft ließen sich aktuell nur schwer einschätzen.
Umsatz- und Ergebnisentwicklung im ersten Quartal 2025
Im ersten Quartal 2025 lag der Umsatz der BASF-Gruppe mit 17,4 Milliarden Euro um 151 Millionen Euro unter dem Wert des Vorjahresquartals (17,6 Milliarden Euro). Diese Entwicklung ergab sich einerseits aus dem Absatzrückgang in den Segmenten Agricultural Solutions, Chemicals und Nutrition & Care. Die Segmente Surface Technologies, Industrial Solutions und Materials hielten die Mengen hingegen auf Vorjahresniveau. Andererseits trugen gesunkene Preise infolge von Wettbewerbsdruck in nahezu allen Segmenten zum Umsatzrückgang bei. Nutrition & Care setzte Preissteigerungen durch. Währungen wirkten, im Wesentlichen aufgrund von positiven Effekten aus dem US-Dollar, in nahezu allen Segmenten umsatzsteigernd.
Verglichen mit dem ersten Quartal 2024 sank das Ergebnis der Betriebstätigkeit vor Abschreibungen und Sondereinflüssen (EBITDA vor Sondereinflüssen) um 87 Millionen Euro auf 2,6 Milliarden Euro. Während Surface Technologies das EBITDA vor Sondereinflüssen geringfügig steigerte, trugen alle anderen Segmente zum leichten Ergebnisrückgang der Gruppe bei. Insbesondere Agricultural Solutions, Chemicals und Nutrition & Care verzeichneten ein deutlich niedrigeres EBITDA vor Sondereinflüssen als im Vorjahreszeitraum. In den Segmenten Materials und Industrial Solutions sank das Ergebnis leicht. Sonstige konnte das Ergebnis erheblich steigern. Dies war unter anderem auf geringere Bonusrückstellungen, höhere Ergebnisbeiträge der BASF-Versicherungs-gesellschaften und auf höhere, in den Übrigen Aufwendungen und Erträgen enthaltene, Währungsergebnisse und Ergebnisse aus Sicherungsgeschäften zurückzuführen.
Das EBITDA betrug 2,2 Milliarden Euro nach 2,7 Milliarden Euro im Vorjahres-zeitraum. Die EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen lag bei 15,1 Prozent nach 15,4 Prozent im Vorjahresquartal. Die Sondereinflüsse im EBITDA beliefen sich im ersten Quartal 2025 auf minus 447 Millionen Euro. Sonderaufwendungen ergaben sich vor allem aus dem Verkauf der BASF-Anteile an den Windparkprojekten Nordlicht 1 und 2. Das EBIT lag mit 1,2 Milliarden Euro um 493 Millionen Euro unter dem Wert des Vorjahresquartals. Die Abschreibungen betrugen 981 Millionen Euro (Vorjahresquartal: 965 Millionen Euro).
Das Ergebnis nach Steuern verringerte sich gegenüber dem ersten Quartal 2024 um 573 Millionen Euro auf 837 Millionen Euro. Nicht beherrschende Anteile lagen mit 29 Millionen Euro um 14 Millionen Euro unter dem Vorjahreszeitraum. Somit belief sich das Ergebnis nach Steuern und nicht beherrschenden Anteilen auf 808 Millionen Euro (Vorjahresquartal: 1,4 Milliarden Euro).
Cashflow-Entwicklung im ersten Quartal 2025
Im ersten Quartal 2025 betrug der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit minus 982 Millionen Euro, ein Rückgang von 468 Millionen Euro im Vergleich zum Vorjahresquartal. Wesentlich für die rückläufige Entwicklung war der Aufbau der Edelmetallhandelsposition um 278 Millionen Euro, nachdem diese im Vorjahresquartal um 129 Millionen Euro abgebaut worden war. Außerdem wurde im ersten Quartal des laufenden Jahres die vereinbarte Zahlung von rund 300 Millionen Euro für die außergerichtliche Beilegung des Multidistrict-Litigation-Verfahrens im Zusammenhang mit AFFF-Produkten in den USA geleistet. Der Free Cashflow, der sich nach Abzug der Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen vom Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit ergibt, belief sich im ersten Quartal 2025 auf minus 1,8 Milliarden Euro nach minus 1,5 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum.
Dividendenvorschlag für das Geschäftsjahr 2024 von 2,25 Euro je Aktie
Der heute stattfindenden Hauptversammlung der BASF SE schlagen Vorstand und Aufsichtsrat wie angekündigt eine Dividende von 2,25 Euro je Aktie vor. Damit bietet BASF ihren Aktionärinnen und Aktionären weiterhin eine attraktive Dividendenrendite. Die Dividende erhalten alle Anteilseigner, die am 2. Mai 2025, dem Tag der Hauptversammlung, Eigentümer von BASF-Aktien sind. Sofern die Hauptversammlung dem Dividendenvorschlag zustimmt, wird die Auszahlung von 2,25 Euro je Aktie am 7. Mai erfolgen. Der Ex-Dividenden-Tag ist Montag, 5. Mai, der erste Arbeitstag nach der Hauptversammlung.
Mittelfristig ist das Unternehmen bestrebt, die Gesamtausschüttung an Aktionärinnen und Aktionäre durch eine Kombination aus Dividenden und Aktienrückkäufen mindestens auf dem Niveau der vergangenen Jahre zu halten. Daher hat sich BASF das Ziel gesetzt, von 2025 bis 2028 mindestens 12 Milliarden Euro an ihre Aktionärinnen und Aktionäre auszuschütten. Konkret strebt das Unternehmen an, jährlich eine Dividende von mindestens 2,25 Euro je Aktie zu zahlen und spätestens ab 2027 Aktienrückkäufe durchzuführen.
Ausblick 2025 für die BASF-Gruppe
Die USA haben seit Jahresbeginn 2025 eine Reihe von zusätzlichen Einfuhrzöllen gegen ihre Handelspartner beschlossen. Einige Zölle und Gegenreaktionen seitens der Handelspartner sind in Kraft getreten und bleiben bislang bestehen, andere Maßnahmen wurden nach kurzer Zeit vorübergehend wieder ausgesetzt. Im Handel zwischen den USA und China bestehen mittlerweile sehr hohe Zollhürden, die den direkten Handel zwischen den beiden Volkswirtschaften voraussichtlich erheblich beeinträchtigen werden.
Bereits im ersten Quartal wurde die Entwicklung der Produktion in der Chemieindustrie und in ihren Kundenindustrien durch Reaktionen auf erwartete Zollerhöhungen seitens der USA spürbar geprägt. Die weitere Entwicklung hängt maßgeblich von handelspolitischen Entscheidungen der USA und ihrer Handelspartner ab. Eine belastbare Quantifizierung der Auswirkungen auf die Weltwirtschaft ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht möglich. Angesichts der volatilen Situation bleiben die im BASF-Bericht 2024 getroffenen Einschätzungen zu den weltweiten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Jahr 2025 daher zunächst unverändert:
- Wachstum des Bruttoinlandsprodukts: +2,6 Prozent
- Wachstum der Industrieproduktion: +2,4 Prozent
- Wachstum der Chemieproduktion: +3,0 Prozent
- US-Dollar-Wechselkurs von durchschnittlichen 1,05 US-Dollar/Euro
- Ölpreis der Sorte Brent von 75 US-Dollar/Barrel im Jahresdurchschnitt
Auch die im BASF-Bericht 2024 veröffentlichte Prognose der BASF-Gruppe für das Geschäftsjahr 2025 bleibt unverändert:
- EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 8,0 Milliarden und 8,4 Milliarden Euro
- Free Cashflow zwischen 0,4 Milliarden und 0,8 Milliarden Euro
- CO2-Emissionen zwischen 16,7 Millionen und 17,7 Millionen Tonnen
Aufgrund der Volatilität in den Zollankündigungen und der Unvorhersehbarkeit weiterer Entscheidungen der USA sowie möglicher Gegenreaktionen von Handelspartnern besteht hohe Unsicherheit.
BASF-Gruppe: 1. Quartal 2025, Wichtige Zahlen
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